1. 中科曙光 603019国内高性能计算领域龙头，核心布局x86架构算力芯片与AI加速卡，自主研发的海光芯片在数据中心场景实现规模化应用，深度适配国内大模型训练与推理需求。受益于国内信创产业爆发与AI算力基建提速，公司算力服务器出货量连续多年保持高增，深度绑定阿里云、腾讯云、华为云等头部云厂商，同时在金融、能源、政务等行业算力升级中占据先发优势。Kaiyun电竞美国AI芯片出口管制升级后，公司海光芯片替代海外产品的节奏进一步加快，国内头部互联网企业与云厂商的采购需求持续提升。中长期来看，随着国内大模型商业化落地加速与算力基础设施建设推进，公司作为国产算力芯片核心载体，成长空间广阔，是国产算力替代的核心受益标的，业绩增长具备较强确定性。

　　2. 景嘉微 300474公司专注于GPU领域，是国内少数具备自主知识产权的图形处理器厂商，旗下JM系列GPU已在军工、工控、信创等领域实现批量应用，逐步向AI推理场景延伸。随着AI对图形计算与并行算力需求提升，公司GPU产品在边缘计算、智能座舱等场景的渗透率持续提升，同时受益于国内信创替代加速，产品在党政、金融等领域的采购需求逐步释放。公司依托多年技术积累，在图形渲染、并行计算等核心环节具备自主知识产权，打破了海外厂商在中低端GPU市场的垄断。中长期来看，随着AI与信创产业的深度融合，公司GPU产品在算力需求场景的应用空间将持续拓展，业绩成长具备稳健支撑。

　　3. 全志科技 300458公司聚焦智能应用处理器，在边缘AI算力领域布局深厚，旗下多款芯片支持低功耗AI推理，广泛应用于智能家居、智能硬件、工业控制等场景。随着边缘计算与AIoT市场爆发，公司芯片出货量持续增长，同时受益于国产替代政策，在消费电子与工业互联网领域的份额逐步提升。公司芯片产品具备高性价比、低功耗等优势，深度适配国内智能硬件厂商需求，在扫地机器人、智能音箱等消费级AIoT设备中占据较高市场份额。中长期来看，随着边缘AI算力需求的持续释放，公司在细分领域的竞争优势将进一步巩固，业绩具备稳健成长潜力。

　　4. 瑞芯微 603893国内领先的SoC芯片设计企业，核心布局智能应用处理器与AI加速芯片，产品覆盖智能安防、智能座舱、边缘计算等场景，在低功耗AI算力领域具备显著优势。受益于国内AIoT与智能硬件需求爆发，公司芯片出货量持续高增，同时深度绑定头部终端厂商，在智能座舱、工业控制等领域的渗透率逐步提升。公司在NPU架构设计、低功耗优化等方面具备核心技术，产品可高效支撑语音识别、图像识别等AI推理任务，适配国内多样化场景需求。中长期来看，随着AIoT与智能汽车产业的快速发展，公司算力芯片业务将迎来持续增长机遇。

　　5. 国科微 300672公司布局存储控制芯片与智能监控芯片，在算力存储协同领域具备核心技术，同时积极拓展AI边缘计算场景，产品适配国内信创与工业互联网需求。受益于存储芯片国产替代与AI算力基建推进，公司存储控制芯片在固态硬盘市场的份额逐步提升，同时智能监控芯片在安防、交通等领域的应用持续拓展。公司在存储接口控制、数据加密等环节具备自主知识产权，打破了海外厂商在高端存储控制芯片领域的垄断。中长期来看，随着国内算力存储协同需求的增长与信创产业的深化，公司业绩具备较强弹性，是细分领域的优质成长标的。

　　6. 富瀚微 300613专注于视频监控与智能视觉芯片，在边缘AI推理领域具备技术优势，产品广泛应用于安防、车载电子等场景，随着AI视觉需求爆发，公司芯片渗透率持续提升，同时受益于国产替代政策，在国内安防市场的份额逐步扩大。公司芯片产品支持高清视频编码、智能图像识别等功能，适配智能摄像头、车载影像等设备需求，在边缘端实现高效AI推理运算。中长期来看，随着智能安防、智能汽车等产业的快速发展，公司在AI视觉芯片领域的竞争优势将进一步凸显，业绩成长具备可观空间。

　　7. 昆仑万维 300418布局AI大模型与算力芯片协同，旗下子公司聚焦AI推理芯片研发，适配国内大模型部署需求，同时依托自身大模型生态，推动芯片与应用场景深度绑定。受益于国内AI大模型商业化落地加速，公司算力芯片业务逐步进入落地阶段，产品在大模型推理、内容生成等场景具备较高适配性。公司凭借大模型技术积累与场景资源优势，实现算力芯片与应用的闭环发展，降低了芯片落地的市场门槛。中长期来看，随着国内大模型应用的持续拓展，公司算力芯片业务将迎来快速增长期，具备长期成长潜力。

　　8. 科大讯飞 002230依托自身AI大模型技术，布局专用算力芯片研发，聚焦语音识别、自然语言处理等场景的低功耗推理需求，产品适配智能硬件、教育、医疗等领域。受益于国内AI应用爆发与国产替代需求，公司算力芯片业务逐步落地，在教育智能硬件、医疗辅助诊断等场景实现应用。公司芯片产品深度适配自身AI算法，在语音处理、语义理解等任务中具备高效能表现，同时依托庞大的行业客户资源，具备快速推广的基础优势。中长期来看，随着AI在各行业的渗透加速，公司专用算力芯片将迎来广阔的市场空间。

　　9. 拓维信息 002261深度绑定华为昇腾生态，参与算力服务器与AI加速卡研发，同时布局边缘计算场景，产品适配国内云厂商与行业客户需求。受益于华为算力生态扩张与国内AI基建推进，公司算力服务器出货量持续增长，同时在政务、金融等行业的AI解决方案落地加速。公司作为华为昇腾生态的核心合作伙伴，具备从硬件到解决方案的完整服务能力，在国产算力替代浪潮中占据先发优势。中长期来看，随着华为算力生态的持续完善与国内AI基建的深化，公司业绩具备高弹性，是国产算力生态的核心受益标的。

　　10. 常山北明 000158华为昇腾生态核心合作伙伴，参与算力基础设施建设与AI解决方案落地，同时布局存储与算力协同领域，产品覆盖金融、政务等行业信创场景。受益于华为算力生态爆发与国内AI基建需求，公司在金融云、政务云等领域的算力解决方案订单持续增长，同时存储产品在信创市场的渗透率逐步提升。公司依托华为生态资源，具备较强的行业解决方案能力，在国产算力替代中具备显著的渠道与生态优势。中长期来看，随着信创产业与AI基建的协同推进，公司成长空间广阔，业绩具备持续增长动力。

　　11. 润和软件 300339聚焦AIoT与算力芯片适配，深度参与鸿蒙与昇腾生态，开发面向边缘计算的AI加速解决方案，产品适配智能座舱、工业互联网等场景。受益于国内AIoT与边缘计算需求爆发，公司在智能座舱、工业控制等领域的AI解决方案落地加速，同时算力芯片适配业务持续拓展。公司凭借在操作系统与中间件领域的技术积累，实现算力芯片与终端设备的高效适配，在边缘AI场景具备较强的竞争优势。中长期来看，随着AIoT与智能汽车产业的快速发展，公司业务具备稳健成长潜力，是边缘算力领域的优质标的。

　　12. 长电科技 600584是全球领先的封测企业，具备先进封装技术（如2.5D/3D封装），适配AI芯片高算力、高集成度需求，深度绑定国内头部算力芯片设计厂商，是国产算力芯片封测的核心载体。受益于AI芯片出货量增长与先进封装渗透率提升，公司先进封装业务收入持续高增，同时在Chiplet等先进封装技术领域具备布局，适配未来算力芯片的发展需求。公司在全球封测市场占据重要份额，具备规模化生产与技术迭代能力，为国产算力芯片的商业化落地提供关键支撑。中长期来看，随着AI芯片的持续迭代与先进封装需求的增长，公司业绩具备长期成长逻辑。

　　13. 通富微电 002156公司聚焦先进封装领域，在Chiplet、2.5D封装等技术上具备优势，深度绑定AMD与国内算力芯片厂商，为AI加速卡提供封装服务。受益于AI芯片需求爆发与国产替代推进，公司先进封装业务订单持续增长，同时在国内算力芯片封测市场的份额逐步提升。公司凭借在先进封装领域的技术积累，成为AMD等海外厂商的核心封测合作伙伴，同时积极拓展国内算力芯片客户，具备较强的成长弹性。中长期来看，随着AI加速卡需求的持续释放与Chiplet技术的普及，公司业绩具备显著的增长空间。

　　14. 华天科技 002185公司是国内封测行业龙头之一，布局存储芯片与AI芯片封装，具备成熟的先进封装技术，产品覆盖算力存储协同场景，同时受益于国内算力芯片出货量增长，公司封装业务收入持续提升。公司在存储芯片封装领域具备较强优势，同时积极拓展AI芯片封装业务，适配国内算力芯片厂商的需求。公司凭借规模化生产与成本优势，在中高端封测市场具备较强竞争力，为国产算力芯片的量产提供可靠支撑。中长期来看，随着算力芯片与存储芯片的协同发展，公司业绩具备稳健成长空间，是封测环节的优质标的。

　　15. 晶方科技 603005公司专注于先进封装与传感器封装，在图像传感器与AI视觉芯片封装领域具备优势，受益于AI视觉与智能硬件需求爆发，同时布局算力芯片先进封装业务，成长潜力逐步释放。公司在晶圆级封装（WLP）等先进技术领域具备全球竞争力，产品适配AI视觉芯片的高集成度需求，在智能安防、车载电子等场景应用广泛。中长期来看，随着AI视觉与智能汽车产业的快速发展，公司先进封装业务将迎来持续增长机遇，同时算力芯片封装业务的拓展将进一步打开成长空间。

　　16. 北方华创 002371公司是国内半导体设备龙头，布局刻蚀、PVD、CVD等核心设备，适配14nm及以下先进制程，为国产算力芯片制造提供关键支撑。受益于国内晶圆厂扩产与先进制程突破，公司设备出货量持续高增，同时在刻蚀、薄膜沉积等核心设备领域实现国产替代，打破了海外厂商的垄断。公司产品覆盖半导体制造前道核心工序，具备完整的设备矩阵，为国产算力芯片的研发与量产提供关键设备保障。中长期来看，随着国内半导体产业的自主化推进与算力芯片制造需求的增长，公司业绩具备长期成长逻辑，是半导体设备领域的核心受益标的。

　　17. 立昂微 605358公司布局硅片与功率半导体，在12英寸硅片领域具备技术优势，为算力芯片制造提供核心材料支撑，同时受益于国内晶圆厂扩产与国产替代需求，公司12英寸硅片出货量持续增长，在国内市场的份额逐步提升。公司在硅片制造环节具备完整的技术积累，产品适配8-12英寸晶圆制造需求，同时功率半导体产品在新能源汽车、工业控制等领域应用广泛。中长期来看，随着国内半导体产业的扩产与算力芯片制造的深化，公司硅片业务将迎来持续增长机遇，同时功率半导体业务的成长将进一步支撑业绩弹性。

　　18. 雅克科技 002409公司布局半导体材料，聚焦光刻胶、特种气体等领域，为算力芯片制造提供关键材料支撑，同时受益于国内半导体材料国产替代加速，公司光刻胶与特种气体业务收入持续高增，在国内晶圆厂的渗透率逐步提升。公司在电子特气、光刻胶等领域具备核心技术，打破了海外厂商在高端半导体材料领域的垄断，为国产算力芯片的制造提供材料保障。中长期来看，随着国内半导体产业的自主化推进与算力芯片制造需求的增长，公司半导体材料业务具备广阔的成长空间，是材料领域的优质受益标的。

　　19. 南大光电 300346公司是国内电子特气与光刻胶龙头，产品覆盖半导体制造核心环节，为国产算力芯片制造提供材料保障，受益于国内晶圆厂扩产与先进制程突破，公司电子特气与ArF光刻胶业务持续增长，在国内市场的份额逐步提升。公司在电子特气领域具备全球竞争力，同时ArF光刻胶实现批量出货，打破了海外厂商在高端光刻胶领域的垄断。中长期来看，随着国内半导体先进制程的推进与算力芯片制造的需求释放，公司材料业务将迎来快速增长期，业绩具备高弹性。

　　20. 华微电子 600360公司是国内功率半导体龙头，布局IGBT、MOSFET等功率器件，在工业控制、新能源汽车等领域应用广泛，同时积极拓展算力设备电源管理场景，为算力基础设施提供功率支撑。受益于新能源与算力基建需求爆发，公司功率器件出货量持续增长，同时在国产替代政策推动下，在国内工业控制与新能源市场的份额逐步提升。公司在功率半导体设计与制造环节具备深厚技术积累，产品具备高可靠性与性价比优势，适配国内多样化场景需求。中长期来看，随着新能源与算力基建的协同发展，公司功率半导体业务具备稳健成长潜力。

　　21. 扬杰科技 300373公司聚焦功率半导体与功率IC，产品覆盖MOSFET、IGBT、二极管等，在新能源汽车、工业控制、算力设备电源等领域应用广泛，受益于国产替代与下游需求爆发，公司功率器件出货量持续高增，同时在车规级功率半导体领域的布局逐步深化。公司在功率半导体封装与制造环节具备优势，产品具备高可靠性与高性价比，在国内中高端功率半导体市场占据重要份额。中长期来看，随着新能源汽车与算力基建的快速发展，公司功率半导体业务将迎来持续增长机遇，业绩具备较强弹性。

　　22. 捷捷微电 300623公司专注于功率半导体与防护器件，布局MOSFET、IGBT、TVS等产品，在工业控制、新能源、算力设备等领域应用广泛，受益于国产替代与下游需求增长，公司功率器件业务收入持续提升，同时在车规级产品领域的布局逐步落地。公司在功率半导体设计与封装环节具备核心技术，产品具备高可靠性与场景适配性，在国内工业控制与新能源市场具备较强竞争力。中长期来看，随着新能源与算力基建的协同发展，公司功率半导体业务将迎来广阔的成长空间，是细分领域的优质成长标的。

　　23. 士兰微 600460公司是国内功率半导体与MCU龙头，布局IGBT、MOSFET、MCU等产品，在新能源汽车、工业控制、消费电子等领域应用广泛，同时积极拓展算力设备电源管理场景，受益于国产替代与下游需求爆发，公司功率器件与MCU业务持续增长，在国内市场的份额逐步提升。公司具备IDM模式优势，在芯片设计、制造与封装环节实现一体化布局，具备较强的成本控制与技术迭代能力。中长期来看，随着新能源汽车与算力基建的快速发展，公司功率半导体业务将迎来持续增长机遇，同时MCU业务的成长将进一步支撑业绩弹性。

　　24. 闻泰科技 600745布局半导体IDM与光学模组，收购安世半导体后成为全球功率半导体龙头，产品覆盖MOSFET、IGBT等，在汽车电子、工业控制、算力设备等领域应用广泛，受益于国产替代与下游需求爆发，公司功率半导体业务持续增长，同时在车规级功率半导体领域占据重要份额。公司具备IDM模式优势，在功率半导体设计、制造与封装环节实现一体化布局，具备较强的全球竞争力。中长期来看，随着新能源汽车与算力基建的快速发展，公司功率半导体业务将迎来持续增长机遇，同时光学模组业务的成长将进一步打开成长空间。

　　25. 韦尔股份 603501国内半导体设计龙头，布局CMOS图像传感器、功率半导体与AI视觉芯片，在智能手机、汽车电子、安防等领域应用广泛，同时积极拓展AI视觉算力场景，受益于智能汽车与AI视觉需求爆发，公司图像传感器与AI视觉芯片业务持续增长，在全球市场的份额逐步提升。公司在图像传感器领域具备全球竞争力，同时AI视觉芯片产品适配边缘计算场景，具备较强的成长潜力。中长期来看，随着智能汽车与AI视觉产业的快速发展，公司业务将迎来持续增长机遇，是半导体设计领域的优质标的。

　　26. 北京君正 300223公司布局存储芯片、智能视频芯片与微处理器，在汽车电子、工业控制、安防等领域应用广泛，同时积极拓展算力存储协同场景，受益于汽车智能化与算力基建需求爆发，公司存储芯片与智能视频芯片业务持续增长，在国内市场的份额逐步提升。公司在SRAM、DRAM等存储芯片领域具备核心技术，同时智能视频芯片支持AI推理功能，适配边缘计算场景。中长期来看，随着汽车智能化与算力存储协同的发展，公司业务具备稳健成长潜力，是存储与智能视觉领域的优质标的。

　　27. 兆易创新 603986是国内存储芯片与MCU龙头，布局NOR Flash、DRAM、MCU等产品，在消费电子、工业控制、汽车电子等领域应用广泛，同时积极拓展算力存储场景，受益于国产替代与下游需求爆发，公司存储芯片与MCU业务持续增长，在国内市场的份额逐步提升。公司在NOR Flash领域具备全球竞争力，同时DRAM与MCU业务实现快速突破，打破了海外厂商的垄断。中长期来看，随着消费电子复苏与算力基建的发展，公司存储芯片与MCU业务将迎来持续增长机遇，业绩具备较强弹性。

　　28. 汇顶科技 603160公司布局指纹识别、触控与AIoT芯片，在智能手机、智能硬件、汽车电子等领域应用广泛，同时积极拓展边缘AI算力场景，受益于智能硬件与AIoT需求爆发，公司触控与AIoT芯片业务持续增长，在国内市场的份额逐步提升。公司在指纹识别与触控领域具备全球竞争力，同时AIoT芯片支持低功耗AI推理功能，适配智能家居、智能穿戴等场景。中长期来看，随着AIoT与智能汽车产业的快速发展，业务将迎来持续增长机遇，是边缘AI与智能硬件领域的优质标的。Kaiyun电竞

　　29. 圣邦股份 300661国内模拟芯片龙头，布局电源管理、信号链等模拟芯片，在消费电子、工业控制、汽车电子等领域应用广泛，同时积极拓展算力设备电源管理场景，受益于国产替代与下游需求爆发，公司模拟芯片业务持续增长，在国内市场的份额逐步提升。公司在电源管理与信号链领域具备核心技术，打破了海外厂商在中高端模拟芯片领域的垄断，产品适配多样化场景需求。中长期来看，随着消费电子复苏与算力基建的发展，公司模拟芯片业务将迎来持续增长机遇，是模拟芯片领域的核心受益标的。

　　30. 中颖电子 300327国内MCU与电源管理芯片龙头，布局工业级MCU、电池管理芯片等产品，在工业控制、家电、新能源等领域应用广泛，同时积极拓展算力设备电源管理场景，受益于国产替代与下游需求爆发，公司MCU与电源管理芯片业务持续增长，在国内市场的份额逐步提升。公司在工业级MCU领域具备深厚技术积累，产品具备高可靠性与场景适配性，在国内工业控制市场占据重要份额。中长期来看，随着工业自动化与算力基建的发展，公司业务具备稳健成长潜力，是MCU与电源管理领域的优质标的。

　　31. 华力创通 300045布局航空航天电子与卫星应用芯片，在机载设备、卫星通信等领域应用广泛，同时积极拓展边缘算力场景，适配航空航天与特种领域的算力需求，受益于国防信息化与卫星互联网建设，公司芯片业务持续增长，在国内特种领域市场占据重要份额。公司在航空航天电子领域具备核心技术，产品具备高可靠性与抗干扰能力，适配极端环境下的算力需求。中长期来看，随着国防信息化与卫星互联网的快速发展，公司业务将迎来持续增长机遇，是特种芯片与边缘算力领域的优质标的。

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