天玑科技（300245）2025年年度报告近日披露，公司全年实现营业收入4.67亿元，同比增长9.11%；归属于上市公司股东的净利润为-3091.49万元，亏损同比收窄46.48%。但值得关注的是，公司内部控制审计被出具否定意见，同时存在实控人资金占用、会计差错更正等问题，给公司经营带来多重风险。

　　2025年公司实现营业收入467,377,462.45元，同比增长9.11%，主要得益于智慧港口、智慧政务等项目的推进以及信创业务的拓展。不过，归属于上市公司股东的净利润仍为亏损状态，亏损额为30,914,905.04元，较上年同期的57,764,670.51元收窄46.48%；扣非净利润为-45,073,881.61元，同比收窄48.25%。

　　从季度数据来看，公司业绩波动明显，第四季度实现盈利2449.77万元，而前三季度均为亏损，其中第二季度亏损额最高，达到4097.10万元。

　　2025年公司经营活动产生的现金流量净额为-56,511,565.07元，较上年同期的-114,475,957.38元改善50.63%，主要得益于销售回款情况好转。但投资活动现金流净额大幅流出，达到-137,744,626.07元，同比下降447.61%，主要因新增对外投资、购建固定资产等所致；筹资活动现金流净额为37,332,679.67元，同比增长181.35%，主要系新增短期借款5000万元。

　　2025年公司持续优化成本费用管控，销售费用、管理费用均有所下降： -销售费用：47,514,702.85元，同比下降20.71%，主要系市场拓展投入减少、人员薪酬优化等； -管理费用：65,237,394.28元，同比下降15.87%，主要得益于管理效率提升、办公成本压降； -财务费用：-1,279,482.00元，较上年同期的-3,140,057.37元有所收窄，主要因新增短期借款导致利息支出增加； -研发费用：33,947,870.82元，同比下降5.71%，但研发投入资本化比例提升至17.06%，上年同期为15.99%。

　　2025年公司研发人员数量为223人，较上年增长17.37%，研发人员占比提升至25.40%；研发投入金额为40,929,741.67元，同比下降4.47%，占营业收入比例为8.76%，较上年的10.00%有所降低。研发支出资本化金额为6,981,870.85元，资本化比例为17.06%，较上年提升1.07个百分点。

　　报告期内，公司新增专利2项、软件著作权72项，累计拥有专利20项、软件著作权389项，主要围绕云原生融合云平台、智能外呼平台等项目展开研发。

　　容诚会计师事务所对公司2025年度内部控制出具了否定意见的审计报告，指出两项重大缺陷： 1.实控人及其关联方资金占用：2024年12月至2025年6月，公司及下属子公司向实控人关联方支付款项合计3320万元，形成非经营性资金占用。截至2025年12月31日，占用资金已全部归还，利息105.13万元也已返还，但反映出公司资金管理内控存在漏洞。 2.会计差错更正：2025年算力集群项目二期未推进，公司更正了2025年一季报、开云电竞网半年报、三季报财务报表，调减营业收入7716.81万元、调减营业成本6881.42万元，显示公司收入确认、预付款管理相关内控失效。

　　公司已采取整改措施，包括追回资金、修订关联交易及大额交易管理制度、加强人员培训等，但内控缺陷的修复仍需时间验证。

　　信息技术行业技术更新快，若公司对行业趋势判断失误或研发投入不足，可能导致产品技术落后；同时，信创市场竞争激烈，面临传统IT服务商、大型云厂商等跨界竞争，产品价格及毛利率可能承压。

　　IT行业人才争夺激烈，核心技术人员、销售及项目管理人才流失将影响研发进度、市场开拓；同时人力成本持续上升，将增加公司经营压力。

　　公司业务与下游客户IT资本开支紧密相关，经济增长放缓可能导致客户缩减IT投资；信创政策的细微调整也可能影响市场需求。

　　智慧港口、智慧政务等项目周期长、复杂度高，可能面临需求变更、技术难题、成本超支等风险，影响项目利润和客户满意度。

　　内部控制被出具否定意见，且存在实控人资金占用、开云电竞网会计差错更正等问题，若内控整改不到位，可能引发合规风险，影响公司信誉及融资能力。

　　天玑科技2025年营收实现增长，亏损有所收窄，显示公司在信创业务、智慧行业解决方案方面取得一定进展，但持续亏损、现金流压力及内控重大缺陷仍需警惕。投资者需关注公司内控整改效果、盈利改善持续性以及行业竞争格局变化，谨慎评估投资风险。

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